Gümüş (XAG/USD), Mayıs ayı başından bu yana en sert haftalık düşüşünü yaşadı ve beş günlük işlem süresince neredeyse %10 değer kaybetti. Satış dalgasının zirvesi, ABD tarım dışı istihdam raporunun beklentileri ikiye katlayarak tahminleri paramparça etmesi ve Aralık ayına kadar bir Fed faiz artışı olasılığını bir haftadan kısa sürede %40’ların altından %67’nin üzerine fırlatmasıyla Cuma günü geldi.
Haftalık Grafik: Acımasız Bir Ayı Boğucu Mum
1‑5 Haziran işlem haftasında oluşan haftalık mum, gümüşün yıl içinde gördüğü en agresif düşüş sinyallerinden birini verdi. Mum, önceki üç haftanın fiyat hareketini neredeyse tamamen içine aldı; haftaya $76,50 civarında açılıp $68,00 seviyesine yakın kapandı. Hacimdeki keskin artışın eşlik ettiği bu şiddetli ayı boğucu formasyon, kurumsal yatırımcıların istihdam verisi öncesinde gümüş pozisyonlarını aktif olarak azalttığını doğruladı.
Gümüş, Mart ayından bu yana düşüşleri sınırlayan birden çok destek seviyesini hızla kırdı. 50 haftalık AO ($74,50) tek bir geri çekilme yaşanmadan delindi ve metal, savaş sonrası konsolidasyonun başlangıcından bu yana ilk kez 90 periyot üstel hareketli ortalamayı test etti. Daha da önemlisi, Cuma günü fiyatın kapanış yaptığı seviye dört ayın ilk haftalık 50‑AO altı kapanışı oldu – orta vadeli eğilimin yukarıdan aşağıya döndüğüne dair yaygın olarak takip edilen bir sinyal.
Haftalık bazda momentum göstergeleri çöktü. RSI sadece iki hafta önce 55 seviyesinin üzerindeyken 42’ye kadar geriledi. MACD çizgileri Şubat ayından bu yana ilk kez ayı sapmasına geçti. Hacim, Şubat sonu İran saldırılarından bu yana en yüksek haftalık seviyeye ulaşarak kırılmanın zayıf likidite değil, gerçek satış baskısıyla gerçekleştiğini teyit etti.
Günlük Grafik: 200 Günlük AO Testi – Kritik Dönemeç
Günlük grafikte gümüşün kırılması oldukça çarpıcıydı. Metal hafta başında $74,50’den Cuma günü $68,03’e kadar geriledikten sonra hafif toparlanmayla $68,50 civarında kapandı. Satış durdurulamazdı: gümüş 100 günlük AO ($72,60) duraksamadan geçti, $70,00 psikolojik seviyesinden hızla aşağı indi ve son olarak 200 günlük AO’ya ($67,79) dokunduktan sonra küçük bir yükselişle haftayı tamamladı.
200 günlük AO, uzun vadeli trend takipçileri için boğa ile ayı piyasasını ayıran çizgi olarak kabul edilir. Gümüş Ekim ayından bu yana bu seviyenin altında bir günü tamamlamadı. Neredeyse %11 haftalık düşüşün ardından fiyatın tam bu seviyeye oturması, önümüzdeki hafta için yüksek riskli bir test oluşturuyor. $67,80 altında teyitli bir günlük kapanış, bir sonraki önemli desteğin bulunduğu $61,00‑60,00 bölgesine doğru hızlı bir düşüşün kapısını aralayacaktır.
Günlük RSI 34’e gerileyerek aşırı satım eşiği olan 30’a sadece birkaç puan kaldı. 14 günlük ADX (trend gücü göstergesi) 40’ın üzerine fırlayarak düşüş trendinin güçlü olduğunu ve kısa vadede devam edebileceğini teyit etti.
NFP Kırılma Noktası
Teknik kırılma bir makro şok tarafından tetiklendi. Mayıs ayında tarım dışı istihdam 172.000 artarak konsensüs tahmini olan 85.000’in neredeyse iki katına ulaştı ve Bloomberg anketindeki en yüksek tahmini bile aştı. Mart ve Nisan rakamları yukarı revize edilerek ek 92.000 istihdam sağlandı ve ABD işgücü piyasasının olağanüstü direncini pekiştirdi. İşsizlik oranı %4,3 seviyesinde sabit kaldı.
Piyasa fiyatlaması şiddetli bir şekilde değişti. FedWatch aracına göre Aralık toplantısına kadar bir faiz artırımı olasılığı rapor öncesindeki %40 seviyesinden %67’nin üzerine fırladı. Daha agresif yatırımcılar Ekim ayı gibi erken bir tarihte %60 civarında bir artırım ihtimali fiyatladı. Dolar endeksi (DXY) son iki yılın en güçlü seanısını yaparak savaşın başlangıcından bu yana ilk kez 100 seviyesinin üzerine çıktı.
Jeopolitik: Destek Sütunu Zayıflıyor
Yılın ilk yarısında gümüş, ABD‑İran geriliminden önemli destek aldı. Artık dördüncü ayına giren savaş, Hürmüz Boğazı’ndaki enerji akışını aksattı ve küresel ticarete yaygın belirsizlik enjekte etti. Ancak çatışma bir çıkmaza sürüklendikçe, jeopolitik manşetlerin gümüş üzerindeki marjinal etkisi azaldı. Piyasalar statükoyu büyük ölçüde fiyatlamış durumda ve dolar, sermaye kaçışı için tercih edilen güvenli liman haline geldi.
Endüstriyel Talep ve Fiziksel Açık: Uzun Vadeli Taban
Keskin düşüşe rağmen, tüm uzun vadeli faktörler ortadan kalkmadı. The Silver Institute’a göre 2026, altı yıl üst üste arz açığı getirecek. Küresel stoklar 2021’den bu yana yaklaşık 762 milyon ons azaldı. Güneş paneli üretimi, elektrikli araçlar, 5G ve veri merkezlerinden gelen endüstriyel talep rekor düzeyde artıyor. Çin’in fotovoltaik sektör kaynaklı talebi özellikle güçlü. Bu yapısal güçler, mevcut makro odaklı tasfiye tamamlandığında düşüşü sınırlayabilecek güçlü bir uzun vadeli taban oluşturuyor.
Kritik Teknik Seviyeler
- Yakın destek: $67,80 (200 günlük AO), ardından $61,01 (Mart düşüş dibi).
- Kritik kırılma seviyesi: $67,80 altında günlük kapanış, $61,00‑60,00 bölgesini hedefleyecektir.
- Yakın direnç: $70,00 (psikolojik yuvarlak seviye), ardından $71,79 (28 Mayıs düşüşü).
- Boğa geri dönüş sinyali: Artan hacimle $73,00 üzerinde günlük kapanış.
Önümüzdeki Hafta Neler Bekleniyor?
12 Haziran’da açıklanacak Mayıs TÜFE raporu bir sonraki büyük katalizör olacak. Manşet TÜFE’nin aylık bazda %0,2 artması bekleniyor. Yukarı yönlü bir sürpriz, Fed artırımı beklentilerini pekiştirecek ve gümüşü $61 bölgesine gönderebilir. Fed toplantısı 17 Haziran’da sona erecek. Güncellenmiş nokta grafiği ve Başkan Powell’ın basın toplantısı kritik önemde. Şu an için $67,80, çizgiyi belirleyen seviye. Bu seviyenin altında kapanış $61,00’a kapı aralayacaktır.
Kaynaklar: ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, CME FedWatch, Bloomberg, The Silver Institute, TradingView
Feragat: Bu içerik yalnızca piyasa bilgisi amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kıymetli maden ticareti önemli riskler içerir.
