Strategy’den 44 Milyar Dolarlık ATM Hamlesi: Bitcoin Alımları Hızlanıyor

Eski adıyla MicroStrategy olarak bilinen iş zekası firması Strategy, Bitcoin satın alma kapasitesini dramatik şekilde genişletiyor. SEC’e sunulan Form 8-K belgesine göre, şirket toplamda 44,1 milyar dolar tutarında yeni sermaye olanağı sağlayacak üç yeni piyasa arzı (ATM) programı oluşturdu .

44 Milyar Dolarlık ATM Programının Detayları

Başvuru, sermaye artırımında iki kollu bir yaklaşımı ortaya koyuyor. Strategy, A Sınıfı adi hisse senedi (MSTR) ve Değişken Oranlı Strike İmtiyazlı Hisse Senedi (STRC) satışı yoluyla 42 milyar dolar toplamayı planlıyor. Bu tutarın 21 milyar doları MSTR, 21 milyar doları ise STRC için ayrılmış durumda .

Üçüncü bir program ise şirketin %8,00 Strike İmtiyazlı Hisse Senedi (STRK) satışı yoluyla ek 2,1 milyar dolar daha toplamasına olanak tanıyor. Üç teklif birleştiğinde Strategy’ye toplam 44,1 milyar dolar yeni sermaye artırım kapasitesi sağlıyor. Bu, şirketin gelecekteki Bitcoin alımlarını finanse etme kabiliyetini önemli ölçüde genişletiyor .

Son Alımla Birlikte Bitcoin Varlıkları 762 Bin BTC’yi Aştı

Başvuru, Strategy’nin son Bitcoin alımını duyurmasından sadece bir gün sonra geldi. 23 Mart’ta İcra Kurulu Başkanı Michael Saylor, şirketin yaklaşık 76,6 milyon dolara 1.031 BTC daha satın aldığını duyurdu. Alımın ortalama fiyatı 74.326 dolar olarak gerçekleşti .

Strategy, yaklaşık 74.326 dolardan 1.031 BTC satın aldı. 22 Mart 2026 itibarıyla, yaklaşık 75.694 dolardan satın alınan 762.099 BTC’yi tutuyoruz. $MSTR $STRC https://t.co/SELVmAz9WA

— Michael Saylor (@saylor) 23 Mart 2026

📌 Twitter Embed Açıklaması: Michael Saylor, Strategy’nin son Bitcoin alımını duyuruyor: 1.031 BTC daha eklenerek toplam varlıklar 762.099 BTC’ye, ortalama maliyet ise 75.694 dolara yükseldi.

Bu alımla birlikte Strategy’nin toplam Bitcoin varlıkları 762.099 BTC‘ye ulaştı. Toplam maliyet yaklaşık 57,69 milyar dolar olarak gerçekleşti. Tüm varlıkların ortalama alım fiyatı ise Bitcoin başına 75.694 dolar. Mevcut piyasa fiyatlarıyla şirketin gerçekleşmemiş zararı 3,9 milyar doları aşmış durumda .

Peter Schiff’ten Sert Eleştiri: “İyiden Sonra Kötüye Para Atmak”

Ekonomist ve uzun süredir Bitcoin eleştirmeni olan Peter Schiff, son alım duyurusuna karakteristik şüphecilikle yanıt verdi. Bitcoin fiyatındaki son yükselişe rağmen, Strategy’nin geçen haftaki alımda hâlâ %4,5 oranında zararda olduğuna dikkat çekti .

“İyiden sonra kötüye daha fazla para atmak için hissedarları sulandırmak, hissedarlar ve alacaklılar için kayıpları katlayacaktır,” diye ekledi Schiff, şirketin agresif birikim stratejisinin sürdürülebilirliğini sorguladı .

1 Milyon BTC’ye Giden Yol?

44,1 milyar dolarlık yeni sermaye artırım kapasitesiyle Strategy, mevcut fiyatlarla yarım milyondan fazla ek Bitcoin satın alma gücüne sahip. Yatırımcıların karşısındaki soru, şirketin alımlarını hızlandırıp hızlandırmayacağı veya zamana yayıp yaymayacağı .

Şirketin Bitcoin varlıkları şu anda toplam dolaşımdaki arzın (21 milyon) yaklaşık %3,6’sını temsil ediyor. Sembolik 1 milyon BTC hedefine ulaşmak için ek 237.901 BTC daha alınması gerekiyor. Yeni ATM programları göz önüne alındığında bu hedefe ulaşmak oldukça mümkün görünüyor .

Bilanço Üzerindeki Etkiler

Sermaye artırım kapasitesinin agresif şekilde genişletilmesinin bazı bedelleri var. Her ATM teklifi mevcut hissedarları sulandırıyor ve şirketin borç yükü Bitcoin hazinesiyle birlikte büyüdü. Gerçekleşmemiş zararlar 3,9 milyar doları aşmışken, fiyatlardaki daha fazla düşüş şirketin bilançosunu zorlayabilir .

Ancak Saylor ve Strategy liderliği, Bitcoin satın alma stratejilerinin uzun vadeli olduğunu ve kısa vadeli fiyat oynaklığının, dünyanın en önemli dijital varlığına maruz kalmanın kabul edilebilir bir bedeli olduğunu sürekli olarak vurguluyor .

Strategy İçin Sırada Ne Var?

Strategy’nin sermaye genişlemesinin 1 milyon BTC yolunu hızlandırıp hızlandırmayacağı veya bilançosunu daha da zorlayıp zorlamayacağı, büyük ölçüde Bitcoin’in önümüzdeki üç çeyrekte nasıl performans göstereceğine bağlı. Şirket artık önemli alımlar yapma kapasitesine sahip, ancak zamanlama kritik olacak .

Yatırımcılar, Strategy’nin yeni ATM programlarını ne zaman kullanmaya başlayacağına dair işaretleri izleyecek. Şirket sermayeyi agresif şekilde kullanırsa, Bitcoin fiyatları için önemli bir alım tabanı oluşturabilir. Tersi durumda, ihtiyatlı bir yaklaşım yakın vadeli piyasa koşulları hakkında endişelere işaret edebilir .

Şimdilik, Strategy açık ara farkla Bitcoin’in en büyük kurumsal sahibi olmaya devam ediyor ve son sermaye artırımı, dijital varlığa olan iştahının azalmadığını gösteriyor .

Kaynaklar: SEC Form 8-K, Michael Saylor, Peter Schiff.