CryptoQuant: Balina Oranı 0.64’le Zirvede – Ayı Piyasasında Bitcoin Satışlarına Büyük Yatırımcılar Öncülük Ediyor
Coin Newsweek – 22 Şubat 2026 – Kripto para piyasası ayı bölgesinde ilerlerken, analiz firması CryptoQuant’ın yeni raporuna göre zincir üstü veriler, “balina” olarak adlandırılan büyük Bitcoin yatırımcılarının satış faaliyetlerinde başı çektiğini ortaya koyuyor.
Firmanın son bulguları, üst kademelerde yoğunlaşmış bir satış baskısı resmi çizerken, daha geniş piyasa göstergeleri zayıflayan talebe işaret ediyor. En büyük on yatırımcıdan gelen yatırma işlemlerinin oranını ölçen borsa balina oranı 0,64’e yükseldi – bu, Ekim 2015’ten bu yana kaydedilen en yüksek seviye. Bu metrik tarihsel olarak, büyük yatırımcıların işlem platformlarına yapılan yatırma faaliyetlerini yönlendirdiğine işaret ediyor.
Bu trendin altını daha da çizen bir gelişme olarak, Bitcoin borsalarında işlem başına ortalama yatırma boyutu Şubat ayında 1,58 BTC’ye yükseldi. Bu, bir önceki ayı piyasası döngüsünün derinlikleriyle çakışan Haziran 2022’den bu yana görülen en yüksek değer.
Ancak CryptoQuant, satış dalgasının yoğunluğunun ılımlılaşma işaretleri gösterebileceğini belirtiyor. Borsalardaki toplam Bitcoin yatırmaları 6 Şubat’ta 60.000 BTC ile zirve yaptıktan sonra, yedi günlük ortalama yaklaşık 23.000 BTC’ye geriledi. Bu durum dağıtımın en keskin aşamasının hafiflediğini gösterse de, mevcut giriş seviyeleri önceki aylara kıyasla yüksek seyrederek devam eden baskıya işaret ediyor.
Belki de piyasa boğaları için daha endişe verici olan, kripto ekosistemine giren taze sermayenin önemli bir göstergesi olan stabilcoin girişlerindeki keskin düşüş. USDT’nin ortalama günlük net girişi, Kasım 2025’teki 616 milyon dolarlık zirveden son günlerde sadece 27 milyon dolara kadar sert bir şekilde geriledi. Bu düşüş, 25 Ocak 2026’da 469 milyon dolarlık önemli bir net çıkışla noktalandı.
CryptoQuant analistleri, “Azalan veya negatif stabilcoin girişleri, piyasadaki marjinal satın alma gücünde bir düşüş olduğunu gösteriyor” diyerek, olası bir toparlanma için gereken yakıtın şu anda eksik olduğunu belirtiyor.
Ayı hissiyatı yalnızca Bitcoin ile sınırlı değil. Altcoin’ler, 2026’da ortalama günlük yatırma hacimlerinin yaklaşık 49.000 işleme yükselmesiyle yaygın bir satış baskısı yaşıyor. Bu, 2025’in dördüncü çeyreğinde kaydedilen günlük yaklaşık 40.000 işleme kıyasla yüzde 22’lik bir artış anlamına geliyor. CryptoQuant bu artışı, “zayıflayan piyasa güveninin” bir işareti olarak yorumluyor ve bunun genel olarak daha yüksek volatiliteyi tetikleyebileceği uyarısında bulunuyor.
Verileri birleştiren CryptoQuant, mevcut piyasa yapısına dair oldukça çarpıcı bir değerlendirme sunuyor: Bitcoin’deki satış baskısı öncelikle büyük yatırımcılar arasında yoğunlaşırken, altcoin’lerde daha merkeziyetsiz bir dağılım yaşanıyor ve kalıcı stabilcoin çıkışları sınırlı taze talep olduğuna işaret ediyor. Mevcut ayı piyasası ortamında, bu birleşen faktörler fiyat dalgalanmalarını artırabilir ve konsolidasyon dönemini uzatabilir.
